展望2021大宗商品是牛市？并非各个机构都看好趋势

　　在过去十年的大部分时间里，大宗商品市场都不怎么受追捧。而现在，随着通胀担忧加剧，许多投资者认为大宗商品或将再掀一轮牛市。

　　从Point72到Pimco的知名投资人，都已预期大宗商品价格将进一步走高。华尔街“领头羊”高盛更是预计，新一轮大宗商品牛市将堪比本世纪头十年由中国需求推动的繁荣和上世纪70年代的油价飙升。

　　“我们非常相信，新一轮结构性牛市的基本面已经准备就绪，”Gresham Investment Management LLC高级研究策略师Robert Howell表示。Gresham是Nuveen旗下专注大宗商品的交易部门，管理着58亿美元资产。“在未来几年，许多投资者很可能会在回顾2020年的时候时纳闷，他们怎么就会错过了这些大宗商品新一轮牛市的迹象。”

　　目前，不少商品价格已经从今春的低点大幅上涨。在中国大举购买的推动下，铜、铁矿石和大豆价格已升至六年多来的最高水平。许多全球宏观投资者也加入了中国进口商的行列，他们将大宗商品视为押注全球经济复苏以及对冲高通胀前景的投资工具。

　　大宗商品是典型的周期性资产，与全球经济同步涨跌。这使他们首先受益于病毒疫苗可能带来的复苏。“我们对大宗商品整体持乐观态度，因全球经济增长复苏和通胀上升的可能性应会支撑价格，”贝莱德（BlackRock Inc.）管理160亿美元主题和行业投资全球主管Evy Hambro表示。

　　管理着约200亿美元的大宗商品指数投资，并在太平洋投资管理公司（Pimco）管理着另一只对冲基金的Nic Johnson认为，大宗商品“将从全球再通胀主题中受益”。

　　投资者的热情标志着这一多年来一直不受欢迎的资产类别出现了转机。