涨价潮蔓延产业链 半导体行业景气度持续向上(番号)
疫情爆发以来,全球因产能紧缺而引起了“多米诺骨牌”效应,晶圆、材料、PCB板、封测、芯片,以及IC的涨价蔓延到整个产业链。有行业人士指出,由于5G的普及和汽车行业对上游芯片需求的增长,叠加疫情带来PC 需求上升和数据中心投资力度加大,导致半导体产业链供需平衡被打破,价格持续上升。整体产业景气度有望在2021年上半年保持向上趋势。在政策红利和市场成长的双重作用下,我国半导体行业有望迎来高质量发展。同时在国产替代趋势加速背景下,半导体板块或将持续受到资金追捧,建议投资者重点关注半导体设备、半导体材料等领域。
半导体设备需求持续上升
有行业分析师指出,历史上全球半导体及设备产业每一次市场低迷都随技术创新到来而结束并进入上升周期,受益于5G、AI、IoT产业驱动,全球、中国半导体销售明显好转,国内外主流晶圆厂资本支出及北美半导体设备制造商销售情况也均已出现不同程度复苏。随着景气度的明显回升,半导体设备将是未来半导体板块中最重要的投资主线之一。
全球半导体设备景气上行,中国大陆持续扩产是重要驱动因素。华泰证券(行情601688,诊股)指出,2019年四季度-2020年二季度,中国大陆半导体设备销售额同比增长60%、48%、37%,远高于全球19%、13%、26%的同比增速。考虑芯片自主可控需求提升及技术进步、中芯国际(行情688981,诊股)登陆科创板、中芯南方获大基金增资等因素,国内扩产进程有望进一步加快,推动设备需求上行。
行业来看,2018年至今,中国大陆半导体设备市场需求占全球的1/5,成为全球第二大市场,本土晶圆厂设备采购额约占大陆设备市场的1/2。2016-2018年开始规划或动工的第一轮大陆晶圆厂陆续投产,表明产品设计和工艺技术等日趋成熟,随后多个晶圆厂开启了新一轮大规模设备采购大潮。尽管年初受到疫情影响,晶圆厂招投标和设备进场工作短暂停滞,但4月份以来基本上全面恢复,未来几年国内半导体设备需求将继续保持旺盛局面。
从行业龙头表现来看,也印证了行业高景气的现状。可以看到,ASML垄断全球光刻90%以上份额,且光刻机是晶圆产线核心设备,所以交付和订单具有代表性;台积电和中芯国际的业绩超预期,反映下游需求持续旺盛,半导体设备行业将维持较高景气。
行业高景气背后,国产替代加速推动也是半导体行业未来很长时间的重要看点之一。中银证券(行情601696,诊股)指出,科创板IPO、瓦森纳技术管控升级及515华为事件对国产半导体设备产生了正面推动,在2016-2019年进入主流晶圆厂工艺验证的关键设备,在2020年下半年晶圆厂集中设备招标中进一步扩大市占率,继续看好刻蚀、清洗、CMP、热处理等设备的国产品牌市占率稳中有升,而光刻机、涂胶显影、量测、离子注入机等有望获得从0到1的重大突破。
总体来看,国内晶圆厂招投标工作全面恢复;国内半导体生态圈成型,瓦森纳及美对海思制裁倒逼设备与材料、软件国产化;一线国产设备将继续实现进口替代,持续提升国产化率。个股方面,有行业分析师表示继续看好半导体设备板块,建议投资者重点关注中微公司(行情688012,诊股)、北方华创(行情002371,诊股)、精测电子(行情300567,诊股)、长川科技(行情300604,诊股)、华峰测控(行情688200,诊股)、晶盛机电(行情300316,诊股)、芯源微(行情688037,诊股)、万业企业(行情600641,诊股)、至纯科技(行情603690,诊股)等。
潜力股精选
北方华创(002371)产品覆盖全面
精测电子(300567)有望迎来价值重估
华峰测控(688200)成长空间广阔
长川科技(300604)做大做强主业
半导体材料
产业受益确定性强
在集成电路芯片制造过程中,每一个步骤都需要用到相应的材料,材料质量的好坏影响最终集成电路芯片质量的优劣。由于其技术壁垒高,其出口政策的调整甚至能作为维护国家利益的重要手段。有行业人士指出,半导体制造每一个环节都离不开半导体材料,对半导体材料的需求将随着增加,上游半导体材料将确定性受益。
在半导体材料领域,由于高端产品技术壁垒高,国内企业长期研发投入和积累不足,我国半导体材料在国际分工中多处于中低端领域,高端产品市场主要被欧美日韩台等少数国际大公司垄断。东莞证券指出,硅片全球市场前六大公司的市场份额达90%以上,光刻胶全球市场前五大公司的市场份额达80%以上,高纯试剂全球市场前六大公司的市场份额达80%以上。国内大部分产品自给率较低,基本不足30%,并且大部分是技术壁垒较低的封装材料,在晶圆制造材料方面国产化比例更低,主要依赖于进口。另外,国内半导体材料企业集中于6英寸以下生产线,目前有少数厂商开始打入国内8英寸、12英寸生产线。
政策和资金的支持是产业快速发展有力保障。2020年8月4日,国务院印发了《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》,新增“制程小于28nm集成电路企业,经营期在15年以上,第一年至第十年免征企业所得税等”。此外,就大基金二期来看,半导体材料产业将是其重点投资的领域之一。
申港证券指出,特别是受日韩贸易战事件影响,国人更加清醒认识到半导体材料的重要性。即使是被认为半导体强国的韩国,有着三星、SK海力士等国际半导体巨头,但由于在半导体材料领域没有话语权,也将受到极大的制约。半导体材料处于半导体产业链的上游,在整个半导体产业中有着至关重要的作用。目前国内关键设备及材料主要依赖进口,推动半导体材料的发展势在必行。大基金二期将对半导体材料各领域中技术领先、重视研发的企业提供强有力的支持,通过产业资源和产业链的整合培育龙头企业。
兴业证券(行情601377,诊股)指出,国内半导体材料对外依存度高,大硅片、靶材、CMP抛光垫、高端光刻胶等半导体材料对外依存度高达90%以上。随着国家扶持半导体产业的政策和基金密集出台,大基金二期或开启半导体材料国产化黄金期。而在国内半导体行业实现自主可控的大潮中,有望诞生一批行业领军的半导体材料公司。
半导体材料国产化进程将进一步加速,国内半导体材料企业有望受益。方正证券(行情601901,诊股)指出,半导体材料战略地位日益显著,建议关注光刻胶相关的晶瑞股份(行情300655,诊股)、强力新材(行情300429,诊股)、南大光电(行情300346,诊股)等;半导体化学品综合服务商雅克科技(行情002409,诊股);湿电子化学品相关的江化微(行情603078,诊股)、巨化股份(行情600160,诊股)、昊华科技(行情600378,诊股)、晶瑞股份、兴发集团(行情600141,诊股)等;特种气体相关的昊华科技、巨化股份、华特气体(行情688268,诊股)等;大硅片相关的上海新阳(行情300236,诊股)等;CMP抛光垫领域的鼎龙股份(行情300054,诊股)等。
潜力股精选
晶瑞股份(300655)半导体材料细分龙头
南大光电(300346)迎来发展新机遇
兴发集团(600141)受益行业迅速发展
上海新阳(300236)技术突破值得关注