美国通胀预期对老百姓的影响如何？2021涨价潮现状分析(2)

　　美国通胀下供应链的真实情况如何？

　　高盛认为，尽管供应链和物流方面的挑战将持续存在，并且运输成本将在2022年初之前保持高位，这会对今年年底之前的消费者价格水平构成压力，但随着运输瓶颈的解决以及价格趋稳，该因素对通胀的影响已经见顶。

　　供应链“崩溃”对生产产生负面影响，并导致价格大幅上涨

　　美国供应链问题的严重性，已让美联储在过去几个月里做了几项地区性商业调查。大多数制造企业报告说，供应链中断目前对生产产生了负面影响。

　　此外，亚特兰大联邦储备银行的调查显示，38%的企业表示，供应商延误程度为中度至严重。达拉斯联邦储备银行的受访者中，有49%的企业表示，供应商中断大幅提高了投入价格。纽约联邦储备银行的调查显示，59%的受访者表示，由于供应链中断，他们找到了新的供应商，58%的人已经开始增加额外库存。

　　需求复苏和运输问题是根源

　　高盛在最近的一份报告中总结了美国供应链“崩溃”的原因。

　　在深入研究后，高盛指出，尽管供应短缺影响了各种各样的产品，但在大多数情况下，根源是相同的：

　　首先，由于需求复苏速度快于预期，制造商措手不及，没有提前订购足够的材料来满足生产需求。

　　第二，在运输服务受到新冠疫情的限制下，货物需求增加，导致集装箱供应不足，西海岸港口出现拥堵问题，导致航运长时间延误。

　　基于此，高盛表示，即使当前的通货膨胀正如美联储所说的那样，确实是“暂时性的”，但通货膨胀将在2021年下半年扭转几乎没有可能。

　　家庭对商品需求继续增加，新冠疫情继续对运输服务施压，这种情况直到美国广泛接种疫苗及其贸易伙伴使商品需求和供应正常化才会有所缓解。

　　不过，高盛和美联储预计，供应限制将对价格构成上行压力，但对实体经济活动的影响较小。

　　因为此轮的供应挑战主要是由运输驱动，而非生产限制，一些生产商开始通过空运代替海运，或开始通过其他港口重新进口。