极米科技公司怎么样？行业地位排名2021新解读(2)

　　无疑投影设备赛道正处于高景气阶段，同时也挤满了玩家，前五大玩家市占率约为不过极米科技的龙头地位愈发明朗。极米长年占据市场第一，市占率从2018年13.2%增长到2020年H1的22.2%，与第二名的份额之差则从0.8%扩大到9.4%。

　　报告期内，极米科技营收从2017年的9.99亿元增长到2020年28.28亿元，复合增速41.46%；同期净利润从0.14亿元增长到2.69亿元，复合增速167.84%。可见，净利润增速远超过营收，究其原因在于研发积累带来的成本下降。

　　对于投影设备来说，光机是核心部件，占据总成本的30%-50%。极米科技在自研光机方面已有突破，是国内少数拥有自研光机的企业之一，2020H1公司自研光机数量占比已从7.92%提高至58.72%。据国信测算，极米的自研光机相比外购光机价格便宜近12.5%。随着后续极米实现光机全自产，其毛利将会进一步提高，相对同行拥有更大的成本优势。

　　另一方面，消费电子领域产品力是核心竞争因素，硬件设备的各项参数都是明牌，消费者很容易进行对比，也可以通过亲身体验感受产品质量。对于投影设备来说，如何提高分辨率、亮度等主要参数是关键问题，而要做到这些，必须要有充足的研发作为支撑。以创始人钟波为首的公司核心团队具有丰富的技术研发经历。2020年H1，公司研发人员351人，占比21.21%；研发费用从0.33亿元上升到1.39亿元，占比从3.31%提升到4.92%。

　　研发支出与产品力提升、成本下降实现了正向循环，极米科技的竞争力愈发凸显。